回首过往，在亚洲金融危机的汹涌波涛中，中国凭借稳固的金融基础设施，成功抵御冲击、平稳渡劫。回溯金融发展历程，早期物物交换孕育出货币，为交易破除障碍，成为经济交互的原始纽带。迈入现代社会，电子支付、证券托管、信用评级等系统蓬勃兴起，金融基础设施的范畴持续拓展，从基础架构逐步演变为复杂且精密的庞大体系，达到全新高度。如今，它已然成为金融体系稳健运转的坚实根基，是经济高质量发展的关键驱动力，一方面，这些系统如“定海神针”般保障金融市场平稳有序；另一方面，又似“高速引擎”，精准引导资源流向，为产业发展注入磅礴资本动能，强力助推经济迈向新征程。
2022年12月14日，中国人民银行发布《金融基础设施监督管理办法(征求意见稿)》，旨在明确金融基础设施监督管理总体制度框架，健全金融基础设施准入管理，推动构建国内国际“双循环”的新发展格局，促进金融更好服务实体经济。正略咨询长期深耕金融领域，服务于多种类型的金融基础设施项目，在实践过程中深刻洞察到：金融基础设施唯有积极“有为”，才能在行业中“有位”；同时，始终秉持专业且严谨的态度，坚持精细“善作”，方能收获成效，达成最终的“善成”目标。
一、回顾过往，现状洞察
1.政策引领：为金融基础设施发展保驾护航
我国金融基础设施在顶层规划的指引下，通过监管的有力保障、标准化建设的协同助力以及对数字金融发展的持续推动，正稳步迈向更高质量、更具活力的发展新阶段，为金融市场的繁荣昌盛筑牢根基。
从顶层设计维度审视，国家“十四五”规划精准锚定金融基础设施建设航向，着重强调要大力提升数字化、智能化层级，全方位增强系统韧性以及国际竞争力。在此指引下，各地因地制宜，纷纷出台专项规划以响应落实。
在监管层面，央行、证监会等多部门协同发力，持续优化完善规则体系建设。其中，《金融基础设施监督管理办法(征求意见稿)》详细明晰了从机构准入、日常运营到监督管理等全流程规范细则，在新设机构资质审查环节，严格把关，从股东背景的深度考察、资本实力的精准核验，再到技术安全的严密评估，层层设限，全方位筑牢监管防线；在日常运营监管过程中，高频次针对系统稳定性、风险管理等关键要点开展督查工作，力保金融基础设施运行合规且稳健。与此同时，标准化建设工作稳步同步推进。于支付清算、证券交易等核心领域，统一技术接口与数据格式标准，促使不同机构系统间达成无缝对接成效，为金融市场迈向一体化、开放化格局铺就坚实通途。
值得一提的是，2024年11月，中国人民银行会同其他六部门联合印发《推动数字金融高质量发展行动方案》，进一步明确提出未来要持续强化数字金融相关新型基础设施建设力度，为金融行业高质量发展注入澎湃动力。
2.锚定站位：构建金融基础设施，多元且协同的格局
依据《金融基础设施监督管理办法(征求意见稿)》，金融基础设施主要涵盖金融资产登记存管系统、清算结算系统、交易设施、交易报告库、重要支付系统以及基础征信系统等多个关键领域。各个环节紧密协作、相互支撑，合力推动金融市场稳健前行。
在支付清算范畴，人民银行清算总中心运作的大额与小额支付系统，如同紧密交织的金融网络纽带，每日高效且精准地实现海量资金的快速划转，无论是企业间的大额款项结算，还是居民日常水电费等小额扣费，均可实时到账，毫无延迟。银联作为银行卡清算领域的核心力量，其发行的银联卡畅行境外180余个国家和地区，在2023年，跨境交易金额更是呈现出迅猛增长之势。
聚焦证券期货市场，中国证券登记结算有限公司为沪深两市海量交易活动筑牢坚实后盾，从证券登记、存管到结算的全流程，均严格把控，保障交易流程合规有序，交割环节精准无误。沪深交易所、中金所等交易平台，则为股票、债券、期货等各类金融产品搭建起充满活力的交易空间，凭借稳定运营持续托举每日巨额的成交额。
于货币与债券板块而言，中央国债登记结算有限责任公司肩负重任，托管着规模庞大的国债、地方债等债券资产，为货币政策的有效落地实施与债券市场的合理定价夯实根基。上海清算所精准发力于外汇、利率衍生品等前沿领域，全力协助金融机构有效规避风险，实现灵活多元的交易策略。
在场外市场领域，银行间市场交易商协会充分发挥规范引领作用，推动非金融企业债务融资工具的发行工作有序开展，仅2023年就助力企业成功发行超万亿元票据。各地股权交易中心恰似中小微企业成长的孵化摇篮，为其提供股权挂牌展示机会以及精准的融资对接服务，数以万计的企业从中受惠。
二、重点聚焦，破局求解
在服务金融基础设施的多年经验中，正略发现，由于金融基础设施的功能定位与承担职责各有不同，各金融基础设施一直在社会效益、公共服务的基础上，积极探索如何更好地提供增值服务以获取一定经济效益。同时，金融基础设施以事业单位或公司制法人的形式存在，从而形成了不同的组织架构体系。然而，求同存异，做优价值、做强管理始终是金融基础设施一直以来关注的重点问题。
1.社会效益与经济效益，如何做优价值？
金融基础设施作为经济“动脉”与社会“稳定器”，于社会效益、经济效益层面意义非凡。一方面，它是经济发展的“幕后者”，支付清算的高效推动贸易如闪电成交，信贷征信的精准让资金精准滴灌小微企业，激活创业活力，助力产业升级，为GDP增长注入动力；另一方面，它是社会公平的“守护者”，合理布局偏远地区金融服务点，缩小城乡金融鸿沟，让金融之光普照，提升民众金融获得感。但在实践中，二者常现矛盾。如追求普惠过度，忽视成本，则难持续。未来需精准拿捏，以政策引导、科技赋能，在保障民生金融服务同时，探寻多元盈利模式，实现二者协同共进，铸就金融与社会发展“双赢”。
当前，依据相关法律法规与政策要求，多数金融基础设施立足自身业务特性，贴合实际地针对部分公共服务精心设计收费方案，并且积极主动向外拓展增值服务范畴。
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盘点金融基础设施收费模式
以深圳证券交易所为例，其依托科技成果与知识产权交易中心，充分发挥平台优势，积极提供一系列多元且极具针对性的服务。诸如，搭建科技资源对接桥梁，助力企业精准匹配前沿科技成果；开展投融资对接服务，为科技创新项目引入充足资金流；提供专业的科技成果服务，涵盖评估、转化指导等多环节助力；同时，还聚焦信息监测，为各方提供及时、精准的市场动态；并汇聚各类政策信息，帮助企业第一时间掌握政策风向。通过上述多元服务，切实有效地促进产业领域的科技成果转化落地，为产业升级与创新发展赋能添力。
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2.事业单位与企业法人，如何做强管理？
在组织形式层面，金融基础设施主体架构在“事业单位”与“企业法人”间抉择，各有利弊。事业单位如央行清算总中心，具权威性、公信力，能以公共服务为导向，聚焦金融稳定大局，统筹规划支付清算系统，确保资金流转“主动脉”畅通无阻，为货币政策精准传导奠基；企业法人像银联、网联等，灵活敏锐，以市场需求为航标，创新活力足，在移动支付、跨境支付领域开疆拓土，快速响应消费者多元需求，产品迭代迅速。但前者易现效率瓶颈、资源依赖之困，后者或因逐利冲动，忽视长期风险、公共责任。未来可取长补短，事业单位借鉴企业效率机制，企业法人强化社会责任担当，构建混合互补模式，于关键领域保公益主导，在竞争地带放市场驰骋，促金融基建稳健多元发展。
在组织架构层面，金融基础设施紧密结合自身所处的发展阶段以及实际业务需求，科学合理地设置专业化部门。对于已经步入成熟期的金融基础设施而言，它们往往会选择筹备设立事业部或者子公司，以此为业务拓展注入新动力，实现更精细化的运营管理，推动业务向纵深发展。与此同时，这些金融基础设施还会依据业务推进过程中的实际需求，适时设立相关研究院与研究中心，汇聚专业研究力量，聚焦前沿技术、市场趋势、业务创新等关键领域展开深入研究，为整体业务的持续优化升级提供智力支持。
三、展望未来，开启新程
强化统筹，提升效能。面向“十五五”，于顶层设计，应构建跨部门、跨层级的“超级协调中枢”，“一行一总局一会”多方协同擘画蓝图，整合交易所、银行间市场等资源，打破条块分割，实现股票、债券、衍生品市场互联互通，资金、信息、风控一体化管理，让资源如活水畅流；于区域布局，依京津冀、长三角、粤港澳大湾区等城市群特色，因地制宜打造区域金融“强引擎”，以点带面，辐射全国，编织紧密高效金融网络，为经济发展注入磅礴动力。
深耕科技，护航发展。金融科技将重塑金融基建未来。量子计算有望颠覆传统加密与复杂运算模式，为高频交易、风险模拟开辟“超车道”，交易速度达纳秒级、风险预测精准入微；物联网让金融感知无处不在，供应链金融中货物状态实时监测、智能合约自动执行，保障资金流、物流、信息流同步；同时，隐私计算护航数据安全，多方数据“可用不可见”，为金融创新筑牢防线，以技术利刃斩断风险荆棘，开拓金融新版图。《推动数字金融高质量发展行动方案》提及，“指导有条件的金融机构规划建设绿色智能金融数据中心，推动新增算力向国家枢纽节点集聚，支持海量数据存储和实时数据调用。建设优化高可靠冗余的网络架构，提高金融网络健壮性和服务能力，为金融数字化转型架设通信高速公路。布局先进高效的算力体系，加快云计算、人工智能等技术规范应用，探索运用边缘计算和量子技术突破现有算力瓶颈，为金融数字化转型提供精准高效的算力支持。”
回首过往，我国金融基础设施成就斐然，多元布局扎根、科技赋能添翼、政策引领护航。展望“十五五”，这是机遇交织的关键期，是迈向金融强国的攻坚段，每一次支付清算的精准、每一项征信评级的公允杠杆炒股哪个平台好，都在为金融强国梦添砖加瓦，让金融基础设施从“跟跑”变“领跑”。